谁是网约车市场第三人？

作者 | 赵 普

(相关资料图)

编辑丨李白玉

来源 | 野马财经

小鹏汽车（9868.HK）的朋友圈又扩容了，刚刚和大众牵手，这次又收购滴滴“造车”业务。

8月28日，小鹏汽车宣布将通过发行股份的方式，收购滴滴旗下智能电动汽车项目相关资产和研发能力，小鹏汽车发行的股份占交易完成后总股本3.25%的A类普通股，滴滴将成为小鹏汽车的战略股东，首批股份的锁定期为24个月。

但这笔收购还有一项对赌协议，根据双方约定的销量目标，来确定未来是向滴滴增发对应的小鹏汽车股份，如果都达成对赌目标，这项收购的最高对价约为58.35亿港元。

而实现这一对赌目标的方式，将主要在共享出行（网约车）市场上来完成。

小鹏也要造网约车了

小鹏汽车和滴滴这次合作的核心是打造一款全新品牌车“MONA”，而在双方签署的对赌协议中，从这款新车的销量计算方式来看，其主打的就是网约车市场。

多个汽车业内媒体参加了小鹏联席总裁顾宏地出席的媒体沟通会，其中“晚点Auto”援引顾宏地对新品牌“MONA”目标客群的介绍称， “MONA将同时卖给普通消费者（C 端）和网约车队等运营车辆需求方（B 端）。”

目前，网约车市场中亮相最多的新能源车品牌当属比亚迪和广汽埃安，这两家车企也是目前新能源车企中交付量排名前二的大佬。而小鹏汽车这次和滴滴签的股权激励协议，核心就是激励滴滴通过自身渠道在网约车市场中实现销量目标。

来源：小鹏汽车官方微博

双方签订的对赌协议，简单来说就是：销量越多，小鹏汽车将给予滴滴汽车的股份越多。

根据对赌协议，双方划定两个业绩目标期，首个业绩目标期指首次合资格新车交付给客户后的13个月内，第二个业绩目标期为第一个业绩目标期满后的12个月内。

每个业绩目标期内， “合资格新车交付量” 达到10万辆，小鹏汽车将向滴滴增发对应的股份，但滴滴在两个业绩目标期内获得的最高股权比例不超过5%，对应的最高年销量为18万辆。

这里需要注意的是，“合资格新车交付量”并不是所有渠道销售量的简单合计，而是特指4种方式交付的数量合计：

1、 新型智能电动汽车向合资格的个人共享出行司机的运营汽车交付量的合计；

2、 在任何滴滴出行平台注册并用于进行合资格的乘车交易的新型智能电动汽车运营车型的交付量（在(1)未涵盖的范围内）；

3、 向近期合资格的共享出行司机的交付量（在(1)或(2)未涵盖的范围内）；

4、 向购买新型智能电动汽车的合资格个人客户提供交付量的25%（在(1)、(2)或(3)未涵盖的范围内。

在这份协议中，网约车司机、网约车出租公司是新款车型的主要客户，滴滴平台是主要销售渠道之一。不过还是要明确一下，以上只是小鹏汽车和滴滴关于股份激励的内容，并不表示这款新车只能作为网约车来销售。

实际上，“MONA”项目来自于滴滴曾经开发的以“达芬奇”为代号的自研汽车项目，《第一财经》报道称，滴滴在前期已经在造车领域投入了数十亿元，因此该项目的开发进展非常成熟。

报道还称，小鹏汽车将接手部分滴滴造车的研发人员和设备，并在“达芬奇”项目的基础之上，加入XNGP、小鹏智能座舱等智能软件能力；此外，MONA项目的产品已确定在小鹏汽车自有的生产基地进行生产。

小鹏汽车也在公告中特意注明，合作协议中的“新款电动汽车”是由滴滴开发的A级汽车，小鹏汽车将在首次交割后在滴滴的技术支持和帮助下进行开发。

小鹏汽车在官方微博上称，公司通过这次合作进入多品牌战略阶段，而“MONA”是小鹏汽车全新品牌的首款产品，作为一款A级智能电动汽车，定价在“15万级”价格区间，滴滴将为“MONA”提供包括智能座舱、智驾及共享出行市场等多维度的赋能。

小鹏汽车称“MONA”将成为“15万级”价格区间的爆款车型，并预计于2024年开始量产。

小鹏和滴滴的算盘

小鹏收购滴滴电动汽车项目前，刚刚发布了年中财报，多项财务数据下滑，其中上半年交付量同比降幅接近40%，在此背景下，开拓细分市场对提升小鹏汽车的安全感很有必要。

8月18日，小鹏汽车发布的2023年中期业绩报告显示，上半年营收90.96亿元，相比去年同期148.91亿元的营收大幅下滑38.92%。

影响营收的主要原因是汽车销售收入大幅下降约43%，由去年同期的139.4亿元降为今年的为79.4亿元，小鹏汽车称，汽车销售收入按年下降主要是由于汽车交付量减少及新能源汽车补贴终止所致。

今年前6个月，小鹏汽车累计交付新车41435辆，同比减少39.9%，其单月交付量均未破万。

来源：企业财报

销量减少的同时，小鹏汽车第二季度净亏约28.05亿元，是小鹏汽车自上市以来单季度最大的亏损记录，且相比今年第一季度23.37亿元的净亏损有所扩大。

不过，随着小鹏G6的上市，小鹏汽车在二季度的交付量逐月提升，7月交付量已破万，达到11008辆。小鹏汽车表示，将在第四季度冲击月交付量2万辆的目标。

去年小鹏汽车全年交付量超过12万辆，今年下半年努把力，还有机会追平或者超过去年的水平，但这样的交付规模显然无法满足小鹏汽车长期发展的需求。

从以上的年交付数量来看，如果小鹏汽车和滴滴的合作能实现年交付量破10万辆，甚至完美实现最高18万辆的目标，其规模相当于又造了一家“小鹏汽车”。

而规模对于造车新势力的重要性不言而喻，小鹏汽车董事长何小鹏曾在今年4月的发布会上表示，“汽车行业淘汰赛刚刚开始，300万辆的年销量规模将只是汽车公司的入场券。”

虽然300万辆的说法稍显夸张，但30万辆（“MONA”18万辆+小鹏汽车12万辆）对小鹏汽车来说，已经是展望的目标了。

除了对新车交付量指定目标外，小鹏汽车还在结交更多“合伙人”，通过技术输出等方式获利。

在这次收购滴滴电动汽车业务之前的7月底，小鹏汽车还和德国大众汽车达成战略合作，后者出资约7亿美元获得小鹏汽车美股约4.99%股份，双方共同开发两款新型车，小鹏汽车主要在软件以及ADAS等方面提供专业能力，新型车将以大众品牌面市。

另外值得注意的是，7月以来，小鹏汽车自动驾驶AI负责人刘兰个川、小鹏汽车自动驾驶副总裁吴新宙相继离职。这对小鹏汽车智能驾驶业务带来一定影响，但愿接手滴滴智能电动汽车业务后能给公司带来一定的弥补。

而滴滴这次出售旗下电动汽车业务给小鹏汽车，也有自身考虑。

早在2020年11月，滴滴就和比亚迪共同研发过针对网约车场景的车型D1，仅面向滴滴司机开放，D1由比亚迪代工，滴滴参与了包括整车工程Package、人机工程布置、内外饰造型、整车配置、座椅原型、车联网软件架构等设计。

2021年4月有报道称，滴滴开始启动智能电动汽车项目项目，但滴滴对此未予回应。

来源：企业官网

此外，同样在2021年，滴滴自动驾驶公司和广汽埃安签订战略合作协议，搭建合资公司，两年后的2023年5月，双方推出无人驾驶新能源量产车项目——“AIDI计划”，属于国内“首次”以自动驾驶公司和整车企业合资的形式推进无人驾驶新能源汽车规模化量产。

值得注意的是，滴滴和广汽埃安表示，该量产车将于2025年接入滴滴共享出行网络，实现全天候、规模化的混合派单，推动L4商业化加速落地。

如果“AIDI计划”实现，小鹏汽车的“MONA”销量会不会受到冲击呢？

从比亚迪到广汽埃安，再到小鹏汽车，滴滴在持续摸索汽车软硬件方向的突破口（当然滴滴合作的车企还不止这三家），滴滴相关人士还对《北京商报》表示，与小鹏汽车的交易“不限制滴滴和其他车企合作”。

未来，滴滴的平台上还会有更多的车型出现，而小鹏汽车的“MONA”能占有多大份额，还有待观察。

新能源网约车市场会变成比亚迪、广汽埃安和小鹏汽车的三足鼎立格局吗？欢迎下方留言讨论。